宝钢拟下调7月钢价引券商观点打架

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宝钢拟下调7月钢价 引券商观点打架

2010-06-22 16:08:00

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本周两个不同行业的龙头受到了机构密切关注。宝钢发布调整7月钢材出厂价格的公告在市场中引起轩然大波,各陕西治疗癫痫病比较好的医院券商的研报对该次调整的原因所持观点较为一致,而对此次调整价格对宝钢股份的影响却众说纷纭。而与宝钢

    本周两个不同行业的龙头受到了机构密切关注。宝钢发布调整7月钢材出厂价格的公告在市场中引起轩然大波,各券商的研报对该次调整的原因所持观点较为一致,而对此次调整价格对宝钢股份的影响却众说纷纭。而与宝钢不同的是,青岛海尔下调代理费率的措施却迎来了券商一致的欢迎。 

宝钢拟下调7月钢价 

    宝钢下调钢价券商看法不一 

    受宏观调控的影响,楼市进入调整阶段,汽车、家电消费逐渐转弱,下游产业逐渐“萧条”,国内钢材价格应声下跌。在钢材价格普跌的情况下,宝钢发布公告称,公司下调7月产品价格。 

    对于宝钢下调7月份钢材价格的原因机构观点较为一致,而调价后对宝钢股份的影响券商们却看法不一。在本周对于此事件发布的7份研报中,5份研报几乎都是维持了宝钢股份推荐、买入、强烈推荐等评级。而东北证券(000686,收盘价24.05元)及申银万国两券商发布的研报却下调了宝钢股份的评级。 

    东北证券研报认为,由于宝钢的调价相对市场已经滞后,因此这次调价只能算是补跌。但是由于调价幅度较大,基本消除了公司产品相对市场均价的溢价。 

    该研报表示,国家调控政策对钢铁需求和预期的影响非常巨大,行业在特定时点上发生局部或大部分亏损的可能性仍然存在。因此短期仍然要注意这些不利因素给钢铁股股价带来的不利影响。 

    较后,该研报认为宝钢股份估值水平已经接近净值,长期来看值得重点关注。但短期内,公司仍将受利空影响,业绩增长的不确定性加大,下调公司的评级至“谨慎推荐”。 

 癫痫患者需要注意哪些饮食问题;   申银万国证券发布研报称,宝钢此次调价是跟随下游市场的变化趋势进行的相应调整。该研报认为本次调价,一方面是因为受国家整体调控的影响;另一方面原因是由于下游行业汽车、家电等销售量下滑,库存上升;较后一方面原因是由于09年对钢价强烈的涨价预期,今年下游用户从成本考虑的角度在上半年进行了超额采购,放大了前期的采购需求,降价是正常的市场回归。 

    该研报同时表示,由于宝钢在国内钢铁公司中的地位,该次调价可能引发市场上其他公司跟随降价,对后期钢铁市场影响较大。该研报认为此次下调价格将影响到宝钢三季度的利润,将宝钢股份的评级从“买入”下调到“增持”。 

    对于宝钢下调钢材价格的原因,东方证券研报中的观点和东北证券及申银万国证券几乎相同,但在下调价格后对宝钢的影响,东方证券则比较乐观,该份研报认为,预计宝钢三季度盈利将明显环比下降,但仍将保持一定的盈利能力。该研报给予宝钢股份“买入”评级。 

    其他券商发布的研报也都表示,宝钢作为中国钢铁行业的龙头,无论在技术、产品结构、市场占有率等方面都具难以比拟的优势,而宝钢随着板块下跌幅度较大,目前估值已经达到合理阶段,下调价格对宝钢盈利是短期影响。兴业证券及长江证券(000783,收盘价11.71元)维持宝钢股份“长期推荐”评级,瑞银则维持宝钢股份“买入”评级,而国信证券给予宝钢股份“谨慎推荐”评级。 

    从宝钢股份6月4日发布调整7月出厂价格公告以后,该股立马走跌,5日便跳空低开。截至18日收盘,该股下跌幅度已经达到4.14%,较低价格仅为5.98元,与净资产5.65元仅一步之遥。 

    青岛海尔新决议广受好评 

    本周除了宝钢下调7月份钢材出厂价格外,青岛海尔下调代理费也引起机构强烈关注,与宝钢不同的是,机构对海尔此举态度几乎一致,纷纷表示看好。 

    青岛海尔6月9日发布公告称,公司董事会通过决议,一是向集团采购代理费由原来的2.25%调低为1.75%;二是未来12个月内通过二级市场增持港股海尔电器;三是增资章丘海尔电机公司,投资建设400万台冰箱压缩机电机生产线。 

    对于此事件,中投证券发布研报称,此次下调代理费是继2008年代理费率从2.6%下降至2.25%后的又一重要举措。该研报表示,按照公司公告简单测算,此次代理费比率下降0.5个百分点能够直接降低公司营业成本近亿元。 

    该研报还认为,此次降低代理费率,充分反映出大股东的诚意。较后,该报告预计公司2010年、2011年EPS为1.29元,1.70元,按照2010年EPS20倍PE估值,公司目标价为25.80元,对照现行市价,维持“强烈推荐”评级。 

    平安证券研报则认为,三个决议中代理费下降对业绩具有较大影响,标志着公司治理结构改善再次获得突破性进展。增持海尔电器可以增厚青岛海尔上市公司业绩,但目治癫痫疾病医院哪家好前增持的比例具有不确定性。增资章丘电机对公司业绩影响较小。 

    该研报分别将公司2010年、2011年的EPS上调2.5%和5%,分别达到1.21元和1.44元,上调公司评级至“强烈推荐”。 

    光大证券发布的调研报告则认为,公司希望通过三个方面的努力提高盈利能力:一是,优化产品结构,提高毛利率;二是,减少交易成本、降低费用率;三是,减少少数股东中成药怎么治疗癫痫病损益。目前公司在上述领域都取得实质的进展。 

    与其他机构研报不同的是,该份研报却未调整该股的盈利预期,但由于市场估值重心下移,该研报给予公司2010年20倍PE估值,目标价格24.40元,同时维持“买入”评级。 

    在机构强烈看好预期的推动下,该股二级市场走势较为强势,从5月12日开始便走出一波反弹行情,在发布董事会决议公告的当日涨幅更是超过8%。从6月9日发布董事会决议公告到截至18日收盘,该股涨幅达到8.29%,表现远远好于大盘及同行业个股。